明牌珠宝等5只新股与庞大集团申购建议

　一、本次发行情况

         本轮发行周期涉及4月14日的两只中小板新股、18日的3只创业板新股与1只沪市新股。

         明牌珠宝(002574)：公司是国内专业生产、销售珠宝*饰产品的大型企业，拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链。作为中国珠宝玉石*饰行业协会副会长单位，公司整体综合实力位于珠宝*饰行业前列，*拥有较高市场认可度，近年来市场占有率一直处于同行业前列，是中国大陆珠宝*饰行业的知名企业和市场领导者之一。

        庞大集团(601258)：公司是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业。目前，公司在中国23个省市及自治区及蒙古国建有841家营销网点，分、子公司及子公司的分支机构达1158家，其中包括汽车专卖店635家(4S店374家：包括乘用车324家、商用车50家；非4S专卖店261家)、各类汽车市场206家。公司可销售的汽车、工程机械*达81种，涵盖了目前绝大多数*，形成了布局合理、*齐全、服务优质的汽车营销网络。

      群兴玩具(002575)：公司是国内**的自主*电子电动玩具企业之一。公司内销和出口的所有产品均以“QUNXING”系列*进行销售。广东省玩具协会排名显示，公司电动童车市场占有率居国内自主*企业第二位；公司电脑学习机、电动车市场占有率均处于国内自主*企业的*地位。公司拥有专利数量在业内处于*水平，公司有134项专利，另有6项申请专利。公司研发设计创新能力被广泛认可，并获得多项认证和荣誉。

        恒顺电气(300208)：公司是专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备供应商。主营业务是高压无功补偿装置、滤波装置及核心部件的研发、设计、生产与销售。公司的主导产品为应用于电力系统高压领域的无功补偿和滤波成套装置，同时生产电容器、电抗器、放电线圈等相关核心部件。公司经过多年研发工作，拥有核心技术30项，发表专业论文多篇，拥有专利技术9项，专有技术18项。

       森远股份(300210)：公司是新型公路养护机械行业的*企业，是国内*的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支撑经验的设备制造商。公司主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造，主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。公司成功取得发明专利1项，实用新型专利4项。公司拥有技术储备7项，其中包括2项技术研究和5项新产品。

      天泽信息(300209)：公司是一家提供车辆远程管理信息服务及配套软硬件的高新技术企业，车辆远程管理信息服务是物联网在商业领域的典型运用，是物联网发展*快的领域之一。公司的主营业务是车辆远程管理信息服务及配套软硬件的研发与销售，业务范围涵盖工程机械、公路运输(物流、客运)、行政执法等专业应用领域，是我国工程机械车辆远程管理信息服务行业*主要和*有竞争力的企业之一。

二、新股上市*日表现回顾

         深市创业板：*近三批创业板新股*日平均涨幅(按均价计算)分别为5%、10%和-0.6%。由于成长性低于预期，且新三板扩容正在加快推进，近期创业板指数持续走低，新股*日表现也受到抑制，基本面缺乏亮点的公司频频破发。

       沪市大盘?：*近上市的三江购物、宝泰隆与江南水务*日涨幅分别为75%、44%和13%(按均?计算)。由于近期市场逐步走弱，大盘新股*日涨幅也趋于回落。

        深市中小板：*近上市的三批中小板新股*日平均涨幅(按均价计算)分别为-0.3%、18%和7%。近期市场风格转向低估值大盘股，因而中小板新股*日表现明显转弱，*近三批新股中有3 只出现破发。

三、网上申购策略分析　　　　

1、网上申购总体情况

          14日两只中小板新股网上募资额合计20.78亿元，**可以动用申购资金207.6万元。18日4只新股网上募资额预计为56.31亿元，**可以动用申购资金562.5万元。

         若参与14日申购，资金将于19日解冻，可参与20日进行的下一轮新股申购。若参与18日申购，则无法参与下一轮20日的申购。

2、新股申购建议

         从业绩一致预期所显示的成长性来看，恒顺电气预期明后两年平均业绩增速为46%，成长性较为突出；森远股份、群兴玩具与天泽信息的预期增速在36%-39%之间，也具备良好的成长性；而明牌珠宝与庞大集团预期增速不足30%。

       从基本面来看，天泽信息与森远股份值得重点关注。天泽信息是*家从事车联网运营业务的A 股上市公司。公司是工程机械车辆远程管理信息服务领域*主要和*有竞争力的企业之一，拥有优质的客户资源，有望分享细分行业未来的高速增长。森远股份是国内新型公路养护机械行业的*企业。公司技术水平*，具备持续创新能力，确保了较高的毛利率。随着我国公路里程数的持续增长及养护机械化程度的不断提高，公司面临广阔的发展机遇。

        近期新股上市*日频频破发，申购风险加大，投资者应回避估值过高的新股。从14日的新股来看，明牌珠宝的PEG(按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算)为1.0倍，其可比公司潮宏基与老凤祥的PEG均为0.9倍；群兴玩具的PEG为0.8倍，其可比公司高乐股份、星辉车模与骅威股份的平均PEG为0.9倍。对比来看，明牌珠宝不具备估值吸引力，而群兴玩具的估值优势也不明显。

      综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者放弃14日申购，重点参与18日申购。