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发生啥?黄金、白银“大地震”,多支黄金股下跌,市场释放何种信号?

2024-06-18 14:19 作者:佚名 文章来源:上海证券报、财联社、券商中国 点击:

  6月11日,国内沪银主力合约大跌6%,沪金主力合约跟跌3%;COMEX白银期价盘中跳水,大跌逾2%。与此同时,A股、港股黄金股多数下挫,消费端部分品牌金价也从端午节前每克730元回落至710元附近。

 

 
 
 
金银为何“联袂大跌”?后市又将如何演绎?
 
金银遭遇“端午劫”
 
端午节后首个交易日,金银大跌引发市场关注。6月11日,沪银主力合约2408开盘后一路走低,收盘跌逾6%,失守7700元/千克关口;沪金主力合约2408跟跌,以超过3%的跌幅结束日间盘行情。国际市场方面,COMEX白银期价盘中跳水,大跌逾2%;COMEX黄金小幅下跌,期价徘徊在2300美元/盎司附近。
 
现货市场同样“跌跌不休”。伦敦金现(现货黄金)盘中跌破2300美元/盎司重要关口,伦敦银现(现货白银)一度跌超2%,险守29美元/盎司。
 
黄金股多数下挫。截至收盘,A股贵金属板块大跌逾4%,录得二连跌。其中,晓程科技跌超7%,赤峰黄金、湖南白银跌超6%,银泰黄金、四川黄金跌超5%,西部黄金、山东黄金跌超4%。港股黄金股持续走弱,招金矿业、灵宝黄金、山东黄金、中国黄金国际、紫金矿业分别跌超10%、9%、8%、5%、4%。
 
利空情绪还传到了消费端。周大福、老凤祥、周六福、周生生、六福珠宝等部分品牌金价6月7日还处在730元/克左右的高位,而昨日已经回落到了710元/克附近。
 
拉长时间周期看,贵金属市场近期经历了一场剧烈的“地震”。端午节前最后一个交易日,伦敦金现大幅下挫3.5%,盘中跌破2290美元/盎司关键支撑位,创下近3年来最大单日跌幅;伦敦银现跌幅更甚,6月7日收跌近7%,离下破29美元/盎司重要关口仅一步之遥。
 
 
金银缘何出现大幅下跌?
 
“海外市场贵金属价格在上周五出现大幅下挫,而国内因端午节假日休市,造成今日国内贵金属期货在开盘后大幅跳空低开。”南华期货有色分析师夏莹莹说。
 
对于上周五贵金属板块的弱势局面,机构人士普遍认为主要有两方面的利空因素:一是中国央行公布5月份黄金储备维持不变。上周五,央行公布的数据显示,截至5月末,我国央行黄金储备报7280万盎司,与4月末持平。而此前,我国央行黄金储备曾连续18个月增加。
 
 
 
不过,夏莹莹分析称,随着今年3月金价突破新高后,中国央行月度黄金增持幅度已经进一步放缓,这或更多出于短期价值投资角度考虑,而更长周期基于人民币国际化、美元美债信誉下降以及美元美债“武器化”造成的全球“去美元化”趋势,仍将推动中国央行继续增持黄金储备,但金价波动会影响短期增持节奏与幅度。
 
二是受超预期的美国5月非农就业报告,导致美联储年内降息预期降温影响。美国劳工统计局发布的数据显示,美国5月份季调后非农就业人口增加27.2万人,显著高于市场预期的18.5万人,同时较前值17.5万人(下修为16.5万人)大幅反弹。
 
华安期货贵金属分析师刘广远表示,美国5月非农数据大超预期向好,市场对于美联储的降息路径再次向后调整,进而导致贵金属与有色板块均出现大幅度的下跌。
 
 
 
央行暂停购金,什么信号?
 
 
值得注意的是,全球央行购金是2022年四季度以来,黄金好于美债利率定价的核心因素。这期间黄金多次出现了和美元、美债利率同步上行的现象。本轮中国央行暂停购金,可能放缓全球央行购金的节奏。
 
关于央行暂停购金的原因,某券商知名宏观分析师向记者表示,央行此举在“意料之中,也在情理之中”。
 
他表示,和大众想象的不一样,有关方面对于外储的经营收益也有着一定的考量和考核指标,简单来说就是要让外汇持续产生收益,不能跑输通胀。在3、4月份国际金价迎来罕见上涨后,如今央行高价买入黄金的投资收益和风险相比已经较差。所以央行才会选择暂停购买。
 
为何是“意料之中”?因为依据外汇局此前数据,在3、4月份央行尽管还在买入黄金,但购买数量相比前期有大幅收缩,尤其是4月份的购买量堪称“象征性买入”。这已经了外界一个明显的信号。
 
但是量联行大中华区首席经济学家庞溟对券商中国记者表示,考虑到黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面的优点,我国央行在国际储备组合配置中加入和动态调整黄金储备的政策动机并未改变,持续增持黄金的大方向与长期趋势也并未改变。
 
 
 
金银下半年仍将震荡上行
 
 
黄金和白银是今年市场最火热的品种,尤其是备受投资者喜爱的黄金,一度热得发烫,价格更是不断刷新历史最高纪录。展望下半年,贵金属的走势备受关注。
 
贵金属的走势一方面与避险、地缘政治等有关,另一方面则与美联储的决策动向密切相关。据了解,美国5月消费者物价指数(CPI)将于周三出炉,将是影响美联储预期的下一个重要数据。5月CPI预计将小涨0.1%,但核心CPI料将上升0.3%。
 
City Index高级分析师Matt Simpson表示:“我们将在美联储利率决议前几个小时看到通胀数据,这意味着,如果通胀形势火热,我们可能会看到最后一刻的恐慌和波动水平的上升。”
 
杨宏则指出,下半年贵金属价格将继续在地缘风险、美联储货币政策及央行购金等因素驱动下运行,预计贵金属价格短期调整后下半年仍将震荡上行重心抬升。具体来看,***,尽管中国央行5月暂停购金,但在美元体系松动带来的全球货币体系动荡背景下,预计全球央行仍将继续增持黄金,这将对金价带来较为坚实的支撑;美国高利率高债务模式将导致美国面临较大的财政恶化风险,为缓解财政恶化风险美联储将大概率转向降息,在美国数据起伏不定以及美联储官员不断释放鹰派言论背景下,市场对美联储降息依然没有充分计价,美联储货币政策转向降息周期将对金价带来提振;此外,当前巴以、俄乌等地缘风险仍有较大不确定性,将继续带来市场对黄金的避险需求。
 
金瑞期货也表示,中长期来看,美国处于紧缩周期的尾声,年内大概率将会开启降息;叠加美国经济存在的结构性的走弱,使得金银底部支撑较强,因此贵金属价格在周一超跌后有所回调。考虑到美债收益率已有下行趋势,贵金属回落空间有限。
 
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