阮仕珍珠 “ 严重造假 ” 被证监会火线 “ 下会 ”

       在中国股市，珠宝、渔业是两个*容易造假的行业，如臭名昭著的湖北蓝田股份造假案，西安达尔曼股份实际控制人许宗林掏空上市公司举家外逃案等。在2007年上市的浙江山下湖(002173)珍珠股份（以下简称“山下湖”），在上市后也受到资本市场专业人士及媒体的连续质疑。1月14日，又一家拟上市珍珠类珠宝公司陷入“造假”疑云。著名财务专家夏草表示，某个行业的一个上市公司造假成功，另外的企业就会群起效仿。他建议证监会加大对参与造假的保荐券商等中介机构的处罚力度。

取消“上会” 资格

       山下湖的同城兄弟浙江阮仕珍珠股份有限公司（以下简称 “ 阮仕珍珠 ” 发布了预招股说明书。依照证监会的公告， 上周初。该公司在 1 月 15 日 “ 上会 ”

       证监会发审委突然发布《补充公告》称 “ 鉴于阮仕珍珠尚有相关事项需要进一步落实， 但就在上会 ” 前**晚上。决定取消第 10 次发审委会议对该公司发行申请文件的审核 ”

       该公司的保荐券商**守业证券公司工作人员则表示 : 根据有关规定， 对于缘何被取消 “ 上会 ” 资格。保荐券商没有资格对外发表对所保荐拟上市公司的看法，所有问题必需由拟上市公司董秘来解答。

被指 “ 严重造假 ” 

       一位资本市场的资深人士透露了阮仕珍珠被火线 “ 下会 ” 缘由。该人士表示，1 月 15 日。可能源于证监会收到有关公司造假的举报信。

       一年大概只有 300 万元左右，举报信中列举的主要问题有 : 一、阮仕珍珠在申报资料中批露的北京红桥市场的销售收入一年有 1200 万元完全是假的实际情况是该公司在红桥市场一个月的销售收入大概只有 20 万元左右。为了作出业绩，公司每个月向北京分公司会计金灵巧的个人账户上打 120 万元，然后由其存到公司的账户上去。公司在北京蓝色港湾的销售收入一个月也就五六万元左右。

        二、阮仕珍珠申报稿中前5大供应商陈伯年和陈培洋均系董事长阮铁军的表弟，楼小浩是阮铁军的岳父，何方永是阮仕珍珠副总经理何建良的侄子，金锋和虞成云则是公司的员工，举报信称“这一切交易均是假的”。

        三、阮仕珍珠的香港客户“亿思得”实为阮铁军控制的另一家公司，为以后进行资产转移做准备。在其股东中，孙伟时实际为阮仕珍珠的员工，也是香港“亿思得”的负责人，金丹英也是公司的员工，只是挂名股东而已。监事中阮贝为阮铁军的堂妹。

公司如是“公告”

       2008 年 7 月，阮仕珍珠在其招股说明书（申报稿）中称。公司位于北京红桥珍珠市场的珍珠*饰专卖店正式开业，该专卖店 2008 年 7 月至 2009 年 6 月的销售额为 1265.67 万元，目前经营情况良好； 2008 年 7 月，公司位于北京蓝色港湾的商场专柜正式营业， 2008 年 7 月至 2009 年 6 月该商场专柜实现销售额 248.24 万元。通过在北京开设**珍珠*饰专卖店，公司积累了异地建设营销网络的胜利经验。

       陈伯年是阮仕珍珠 2008 年度的主要供货商，申报稿中。阮仕珍珠这一年对陈伯年的推销金额为 2765 万元，占当时推销总额的 14.56% 何方永是 2008 年度的第二大供货商，交易金额 2002 万元，占比 10.54% 陈培洋为第五大供货商，交易金额 1409 万元，占比 7.42 虞成云是公司 2008 年度第四大供货商，交易金额 1412 万元，占比 7.44 ?小浩则是公司 2006 年的第二大供货商。举报资料中的金锋 ” 也是公司的主要供货商。

       香港“亿思得”则一直是阮仕珍珠的*主要的销售客户，2006年其销售金额12086万元，占阮仕珍珠总销售额的69.26%；2007年销售14878万元，占销售总额的44.45%；2008年度销售3204万元，占比9.13%；2009上半年销售2398万元，占比11%。

       根据阮仕珍珠的预招股书，孙伟时为香港意和有限公司的全资股东。而香港意和是阮仕珍珠的第二大股东，持股1500万股，占总股本的25%。

       如果举报材料真实，那么阮仕珍珠就存在严重的隐形关联交易，根本就不符合上市条件。不过，透露消息的资本市场资深人士表示，证监会的核查有可能流于形式。证监会在接到举报材料后，会要求保荐人对上述隐形的关联交易进行核查。保荐人请律师进行核查，律师报告说未发现上述公司与公司实际控制人之间存在股权关系，因此不是关联方交易。这位资深人士透露，阮仕珍珠在2008年就向证监会递交了申报材料，但直到去年底才通过发审委初审。

前辈“山下湖”

       阮仕珍珠、山下湖同为浙江诸暨市山下湖镇珠宝企业，二者的主营业务、营业收入规模、原材料采购地、市场销售地大同小异。

       其实，山下湖自2007年上市后，外界对其的质疑就从来没有间断过。2009年初，著名财务打专家夏草就怀疑该公司粉饰财务报表。夏草表示，山下湖存货明显存在异常，连续多年经营性现金流为负数，存货余额逐年递增，截至2008年末，该公司存货余额高达3.85亿元，占资产总额58%；而且应收账款2008年也增长迅猛，截至2008年第三季度末余额高达1.13亿元。从财务角度来看，存货与应收账款是上市公司造假、粉饰财务报表的*常用的两个手段，而现金流则是考查公司经营质量好坏的*重要指标。

       山下湖变卦局部募集资金投向，2009 年 11 月 28 日。取消珍珠深加工项目，转而用 6300 万元资金发展淡水珍珠湖北养殖基地项目。这 6300 万元中，其中的 5756.25 万元，花在向湖北的 4 个诸暨籍养殖大户收购 500 多万只珍珠蚌。而经调查，此番山下湖收购的位于湖北赤壁和洪湖的养殖场，很可能就是公司的资产，而当地人声称，那 4 个养殖大户就是山下湖的员工。因此该公司有严重信息披露不实及转移上市公司资金的嫌疑。如果阮仕珍珠举报内容被查实，很难相信知根知底的山下湖没有类似问题。

       珍珠行业上市公司可能的造假流水线是上市公司 — 香港公司 — 养殖场之间的资金流动 : *先虚报入口收入，一位资深财务专家表示。香港公司配合打入外汇；第二，外汇兑换成人民币，虚构推销，资金流入养殖场；第三，养殖场也是关联方，通过地下钱庄换汇进入香港公司。如此周而复始，打造一条物流 — 资金流 — 信息流协调一致的财务造假流水线。但一旦造假链条断裂，公司的实际控制人就会卷款逃往国外。