白银投资：魅力与风险并存

       其大的价格走势与黄金基本一致，国际白银作为一种以美元计价的贵金属。同时由于白银单位价值远远低于黄金，因此其投资门槛较低吸引了不少投资者投资白银以作为对投资黄金的替代。以 2009 年 11 月 9 日的上海黄金交易所的收盘价来看，黄金每克价格为 243 元而白银每克价格为 3.9 元，黄金价格是白银价格的 62 倍。

       投资者对于同属贵金属的白银的热情也在不时升温，随着黄金价格屡创新高。然而与耳熟能详的黄金相比，对于大多数投资者而言，白银仍然是一个相对 “ 低调 ” 投资品种。投资白银等同于投资黄金吗？白银投资的渠道有哪些？白银投资有哪些吸引投资者的特性？白银投资的风险在哪里 ? 这些都是眼下 “ 白银投资热 ” 逐步升温中投资者*为关切的问题。

       因此白银比黄金更多地受到经济周期的影响从而表示出比黄金更大的价格起伏。实物黄金主要被用于金饰制造（ 60%-70% 而用于黄金的工业用途相对较为主要（ 10%-15% 白银则不同，由于白银的工业用途在需求中的比例远远高于黄金。白银主要被用于工业（占比在 60% 以上）而用于*饰制造的白银则不到两成。这意味着白银对于经济周期比黄金更为敏感。

       需要提醒投资者的尽管黄金和白银的价格大势一致，然而。但无论是趋势上还是短期动摇中，白银都比黄金表示出更大的动摇性。 2002 年以来的一轮牛市中，国际黄金价格从 278 美元 / 盎司上扬**达到 1002 美元 / 盎司，涨幅为 260% 而国际白银价格则从 4.7 美元 / 盎司上扬**达到 20.67 美元 / 盎司，涨幅为 340% 而同样在金银价格 2008 年的一轮下降走势中，金价从 1002 美元 / 盎司的高点**达到 725 美元 / 盎司的水平，跌幅为 28% 而银价从 20.67 美元 / 盎司的高点**达到 9.36 美元 / 盎司的水平，跌幅为 55% 刚刚过去的一周里，黄金价格上涨 4.8% 而白银价格则上扬 6.6% 尽管黄金的动摇吸引了人们更多的注意力，事实上白银的短期动摇要高于黄金。白银相对于黄金更大的动摇性是一把双刃剑：更大的动摇意味更多的短线波段机会，但是更大的动摇也意味着投资方向错误时更大的风险。

       目前国内的白银投资品种相对较少，相比于较为丰富的黄金投资品种。以上海黄金交易所的白银延期交收（又称白银 T+D 15 千克的实物银锭以及各家金银公司推出的实物银条为主。白银延期交收是一种以保证金方式进行交易，既可以买入也可以卖空的双向投资品种。依照目前黄金交易所规定的 10% 保证金比例，投资者的收益和风险都被放大了 10 倍（以 2009 年 11 月 9 日上海黄金交易所白银延期交收收盘价为例，投资者可以以 389 元的保证金买入或卖出价值 3890 元的 1000 克白银延期交收合约）这要求投资者具有较好的专业知识和较强的风险接受能力。

       白银的表示很可能优于黄金，当下全球经济复苏预期升温的背景下。但是从长期保值的角度看，白银较大的动摇性却逊色于黄金的稳定性。幼稚的投资者除了单边买卖白银外，可以考虑将白银和黄金投资结合起来，进行黄金与白银之间跨品种套利操作。