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近期各大投行和机构以及广大媒体一路看多黄金市场，当媒体和机构纷纷一路看涨时，黄金已进入疯狂的拉升阶段了，而且这阶段进入了四周以上，以1157为起点，黄金累计上涨达到140美元。无论心理和技术上面看，黄金越高积累的风险开始增大，过多追多市场时，通常为不理性。
黄金牛市的上演格局得益三个方面的重要原因。一是全球宽松货币政策的执行。这是牛市的根基，宽松化货币政策迟早会引发通胀的预期，这点在中国特别明显，当4万亿的刺激政策下去后，今天中国的食品价格、能源、房地产等关系民生的所有资产都出现了上涨。而欧美的通胀指标仍然处于温和状态，这是因为欧美回收了在金融危机回收了市场的抵押债券，中国是直接向市场提供了4万的货币供应量的，与欧美的救市不一样。二是欧洲主权债务危机诱发了避险情绪高涨，全面推高了黄金价格，自今年以来，全球三大评级机构标普、穆迪、惠誉几乎集体向欧洲发难，爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙等**遇到了**危机，令全球投资者纷纷买进黄金避险，刺激了金价的上扬。三是全球实物消费的增加导致了黄金价格的上涨，在进入九月以后，中国和印度的黄金饰品进入了旺季，催生黄金价格的上涨。四是全球主要投行和机构都看高了黄金市场，在媒体的推波助澜下，黄金今年牛市几乎疯狂，在疯狂的背后也会隐藏风险。
下面引用近期投行九月份的贵金属投资报告：
高盛：低利率环境将促使贵金属价格进一步走高，美联储再度重启量化宽松政策将令金价涨势加速，黄金将提前到达该机构的6个月目标价1300美元/盎司。该机构指出，纽约Comex期金的净多头头寸已接近年内**水平，但黄金ETF上月仅温和上升，并且在过去三周持稳，这也就意味着，若黄金ETF持仓势头出现追涨，那么黄金6个月内可能涨至1300美元/盎司上方。高盛对黄金一年内的预估值为1365美元/盎司。同时，该机构称，若美联储提前收紧货币政策，那么金价较长期而言将面临显著的下行风险。
德意志：德国商业银行(Commerzbank AG DE-CBK)市场分析师周五(17日)称，金价在升至1280美元下方的纪录高位后，将冲击1282美元/盎司的阻力位，*终在10月初可能会涨至1300美元的关键心理价位。该分析师称，在触及到1300美元的关口后，金价可能会向下调整，并将之1250美元附近。但到明年上半年，金价可能会涨至1390美元至1400美元。
美银-美林：美联储(FED)施行极度宽松的货币政策刺激美国经济，即使国内需求依然疲弱，仍可能在明年支撑油价和金价。预计2011年黄金均价为1035美元，高于2010年的1191美元。美银-美林在题为“宽松货币是OPEC的新友人”的研究报告中称，预计美联储将在明年**季推出新一轮量化宽松措施，向经济注资，利率将因此持于低位。
目前大部分投行都在看多市场，在媒体和机构的宣传之下，黄金上演了牛市以来*强劲的上涨。在这些投行中，高盛对贵金属的报告*为**，该行是资本市场上操纵高手，曾主导2008年原油走势的**原凶。在金融危机之前该行与中国国航(601111,股吧)、东方航空(600115,股吧)、中信泰富、深南电等多家公司与签订了多份远期保值合同。使油价从147美元一路跌到35美元，令中国国企损失达到数百亿人民币。高盛对市场的操纵能力绝非一般，连美国金融监管委员会的调查该事件*后也不了了之，足见其背后的后台。按目前的价格来算，黄金价格应该达到了投行的目的，而且欧美投行并非齐心协力，。而黄金是否继续上涨，关键因素取决于近期的美国和全球是否继续采取宽松化货币政策、欧美投资者对未来通胀的预期，以及欧洲主权债务危机；如果其中政策收紧，那么黄金很快会拐头向下。
波浪理论分析认为黄金从681美元上涨以来，理论高点可以1380或1539美元。而从今天1044上涨以来，进入第34周，在时间，价格，空间上应该出现顶部信号，这仅是一个时间上的变盘点。所以本周黄金冲高回落的可能性在加大。请投资者留意顶部信号。另外九月份美国期金市场上也将终结九月份期权合约，投资
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