金一文化拟10.3亿收购两珠宝公司部分股权 定增“补血”欲降资产负债率(2)

       近年来珠宝行业上市公司并购频频。

 

       例如，爱迪尔(002740，SZ)曾试图并购世纪缘珠宝未果，2017年年末提出收购千年珠宝和蜀茂钻石的全部股权，二者作价16亿元。2017年，莱绅通灵（603900，SH）收购比利时高端珠宝LEYSEN。

 

       定增“补血”优化财务结构

 

       近年来，金一文化持续外延布局，频频开启收购；另一方面，其资产负债率一直保持较高水平，呈上升趋势。2014年末、2015年末、2016年末和2017年9月末，公司资产负债率分别为70.24%、67.68%、72.39%和76.96%。

 

       金一文化在公告中表示，随着公司主营业务规模的加速扩张，公司将在黄金、珠宝等主营业务上持续投入资金。伴随主营业务的深耕细作和关联业务的拓展，公司营业收入规模的扩大导致公司对营运资金的需求增加，需要充足的流动资金支持。

 

       资产负债率的控制对金一文化来说并不是崭新的命题。深交所在2017年曾对金一文化三季报发出问询函，内容之一便是资产负债率及偿债能力。截至2017年9月30日，与同行业的东方金钰、老凤祥、金洲慈航、萃华珠宝、豫园股份相比，金一文化资产负债率**，达到近77%。

 

       金一文化曾披露，其资产负债率较高的原因在于行业的资金密集型特点，产品以贵金属和宝石为原材料，单位价值高，采购成本大，大量的资金投入也导致其呈现资金需求量大的特点；另一方面，金一文化处于业务扩张期，为扩大市场份额，金一文化拓展连锁店面数量，其中加盟和经销渠道销售占比达76.04%，而加盟和经销渠道销售有一定账期，致使公司对流动资金需求增加，从而导致相应的债务增加。

 

       在此次发行完成后，由于资产总额和净资产进一步扩大，资产负债率将相应下降，财务结构得到优化。

 

       金一文化证券部对记者表示，在逐步推进“产业资本+*”战略的过程中，势必会有建设期投入。整体来看，公司资信及短期偿债能力良好。在日常经营中，（公司）通过加强管理、严格内部控制、加速库存周转，积极拓展销售渠道，进一步提高偿债能力。