黄金珠宝消费放缓 部分加盟商经销商经营存压力——明牌珠宝

　　2015年明牌珠宝（002574）实现营业收入52.40亿元，同比下降23.42%；归属于上市公司股东的净利润6130万元，同比下降69.30%。

 

　　深交所在年报问询函中指出，明牌珠宝2015 年一季度至四季度，分别实现营业收入 20.20亿元、12.53 亿元、11.81 亿元和 7.86 亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）4880 万元、1766 万元、785 万元和-1301 万元，去年一季度至四季度明牌珠宝营业收入及经营业绩不断下滑。

 

 

　　6月13日，明牌珠宝回复称，受去年市场不景气以及公司面对部分客户货款偿付出现风险问题，公司控制了信用额度，一定程度上影响了公司的整体销售，从而导致2015年一季度到四季度营业收入不断下滑。

 

　　值得注意的是，明牌珠宝募投项目“营销网络建设项目”和“生产基地建设项目”2015 年分别实现收益-1103 万元和-721 万元，募投项目未达预期收益。

 

　　明牌珠宝解释，截止到 2015 年年末，公司已完成公司募投项目营销网络建设项目和生产基地建设项目，但未能达到预期收益。其中营销网络建设项目实现效益为-1103.39 万元，主要原因是由于目前销售市场较疲软，销售未达预期；募投项目中直营店亏损较大，直营店固定费用支出比例较大，房租费占较高比率；专柜费用中，劳务工资占比较大，在销售市场不佳的情况下，员工成本居高不下；另一方面系黄金价格出现震荡下行波动，在零售价格按市场价为基础的定价方式下，利润空间较小甚至出现亏损。

 

　　另外，生产基地建设项目去年实现效益为-721.60 万元，主要是因为黄金价格出现震荡下行波动，市场较疲软，利润空间较小甚至出现亏损；由于白银制品和镶嵌饰品实际产能未能达到原设计产能目标，受大环境影响，白银制品终端市场销售拓展较慢，镶嵌饰品公司销量有所下滑；另外原始固定资产投资较大，包括生产设备和厂房投资，折旧费用较高。

 

　　深交所发现，明牌珠宝2015年报中披露，受宏观经济影响，黄金珠宝消费放缓，对一些经销商、加盟商经营产生了较大压力，部分陷入了经营困境甚至财务危机，公司对已产生风险的客户积极追讨。相关经销商、加盟商对公司的欠款情况成为监管层关注的焦点之一。

 

　　明牌珠宝透露，截止 2015 年年末，公司应收账款余额6.24亿元，其中经销商和加盟商应收账款余额为4.49亿元，占应收款余额的79.02%。公司大部分应收款对象为国内或当地知名的大型百货商场，该等客户具有较强的资金实力，信用良好，发生坏账的可能性较小，另外 2015 年 12 月末绝大部分应收账款账龄在一年以内，经销商应收款一年以内的余额比例为 91.84%，表明公司应收账款整体账龄较短。

 

　　明牌珠宝表示，截至 2016 年 5 月底，经销商累计回款金额 8.51亿元，对于这部分经销商或者加盟商，公司根据应收账款坏账准备计提政策按账龄组合分析法计提相应坏账准备。对于部分存在款项偿还困难的经销商或者加盟商，公司积极催讨，并对其单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。