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【导读】国际珠宝网之今日新闻：2015年半年报业绩符合预期，潮宏基K金饰品保持高速增长。公司以珠宝和女包为核心，持续通过*并购和研发新设，着力打造时尚*集团，发展前景看好。
投资建议：K金时尚珠宝行业发展空间巨大，公司*价值凸出，2015年1H时尚珠宝维持高速增长；公司2014年完成对FION全面收购，经历半年磨合与渠道扩张，多*协同带来高增速可期。公司后续仍将推进*并购、新设，着力打造中国时尚*集团。维持公司2015-2017年EPS为0.39/0.49/0.58元，考虑公司外延扩张节奏加快，给予2015年60XPE，维持目标价23.26元，“增持”评级。
时尚K金珠宝维持高增速，FION磨合期后协同增长可期。公司2015年上半年实现营业收入13.95亿元，同比增长14.6%；实现归母净利润1.41亿元，折合EPS0.17元，同比增长13.33%，符合市场预期。
分品类来看，公司K金等时尚珠宝类销售同比增速14.4%，维持较高增速；公司并表FION，提升毛利率4.5个百分点至36.3%，但同时抬高销售、管理、财务三费率4.1个百分点至24.6%。公司上半年新增门店11家(珠宝7家、FION4家)，随着磨合成熟和渠道铺开，我们认为公司下半年开店节奏有望显著提速(计划开店150家)。
并购推进、研发出新，双管齐下打造时尚*集团。公司持续践行多*运营战略，将以珠宝、女包业务为核心，积极寻找契合公司发展理念的时尚*并购机会；同时，公司通过FION与国资知名设计师合作，拟于下半年推出*个合作*F.POPS，针对年轻时尚皮具进行扩展。后续公司有望以并购+自主研发，合力打造时尚*集团。
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