珠宝的设计

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  　爱迪尔珠宝是以经营钻石镶嵌饰品为主的珠宝公司，以*饰产品设计生产加工、*连锁为一体的珠宝企业，采用加盟和非加盟相结合的业务模式。

 

　　近日，深圳市爱迪尔珠宝股份有限公司(以下简称爱迪尔珠宝)进行了预披露，准备冲刺IPO。公司本次发行不超过2500万股，共募集资金3.6亿元。

 

　　

　　靠股权稀释扩张版图 IPO全家齐上阵

 

　　资料显示，爱迪尔珠宝刚成立之初仅是一个十几个人的小作坊，正是靠加盟的模式迅速起家。爱迪尔珠宝董事长苏日明如何解决资金难题？除了加盟模式这个法宝以外，还有稀释股权。2001年8月，爱迪尔珠宝成立，由苏永明、狄爱玲共同出资，各自出资150万元，出资比例各为50%。值得注意的是，公司**是苏永明，而公司现在董事长、法定代表人是苏日明。

 

　　然而，爱迪尔珠宝董事长苏日明的众多亲戚也在股东名单之列。狄爱玲与苏日明为夫妻关系；苏锦柱为苏日明的姐夫；苏秀清、苏翠清、苏智明、苏永明、苏彩清与苏日明为兄弟姐妹关系。

 

　　招股书显示，苏日明亲戚合计持股641.5万股，持股比例8.55%，入股时间为2005年4月，2007年先后进行了两次增资。有意思的是，2005年4月，苏日明入股后变成了**大股东，出资比例为41.61%。

 

　　值得一提的是，苏氏兄弟早在2009年年初，就为爱迪尔冲刺IPO积极筹备。不尽人意的是，至今仍未上市成功。

 

　　营销模式靠加盟 类似“传销”

 

　　深圳爱迪尔珠宝公司募集资金将用于爱迪尔珠宝生产扩建项目、爱迪尔珠宝营销服务中心建设项目、补充与主营业务相关的营运资金。

 

　　爱迪尔珠宝是以经营钻石镶嵌饰品为主的珠宝公司，以*饰产品设计生产加工、*连锁为一体的珠宝企业，采用加盟和非加盟相结合的业务模式。

 

　　值得注意的是，爱迪尔公司拥有350家加盟店，而自营实体店却只有2家，2011至2013年自营的销售占比仅分别为2.47%、2.54%和1.99%。两家自营店2013年的净利润仅有31.23万元，远低于业内上市的同类珠宝企业。资料显示，谢瑞麟截至2011年末在中国内地的门店177家，周大福截至2013年3月底共有1836个零售店，周生生截至2012年末在中国内地有274家门店，而六福珠宝截至2013年3月在中国内地自营78家、*连锁店944家。

 

　　值得一提的是，尽管爱迪尔珠宝的总部在深圳，但是除了办公区可见展厅，其他地方很难再寻到踪迹。根据招股书披露的加盟店地理位置不难分析，爱迪尔珠宝的主要市场集中在二三线城市。　

     对比不难发现，爱迪尔珠宝的核心竞争力是加盟销售，而非自营销售。资料显示，爱迪尔加盟费**的只有6万，低的有2万业，内人士称这种模式与"传销"类似。

 

　　究竟爱迪尔珠宝的盈利来源是什么？其招股书显示，爱迪尔珠宝加盟销售是主要收入来源，2011年至2013年加盟销售占比依次为68.38%、67.03%和65.68%。

 

　　值得注意的是，加盟营销模式并不被业内主流珠宝上市公司所看好，潮宏基、周大福、六福珠宝的自营收入比例分别为90.87%、87.59%和73.96%。

 

　　尽管外界对加盟模式质疑不断，苏日明、苏永明兄弟依然对外表示有意识地减少自营网点铺设，IPO募集的资金也主要用于加盟商的项目建设。对于爱迪尔珠宝IPO进展，编者将继续关注。(本文由天信投资**授权，如需转载请注明出处：中金在线) 责任编辑：思域讴歌