加盟指南：周大生珠宝加盟管理、委外生产等风险问题解答(3)

 

　　增资协议涉对赌存货高企藏风险

 

　　值得投资者关注的是，招股书显示，周大生在历史增资协议中涉及业绩对赌事宜，不过招股书未能详尽披露业绩对赌的详细内容、目前情况以及是否消除等信息。

 

　　招股书显示，周大生的前身周大生珠宝有限公司（简称“周大生有限”）成立于2007年10月15日，由周宗文和深圳市周氏投资有限公司（简称“周氏投资”）以货币资金投资设立，注册资本为1亿元。此后经过一系列股权变更后，周大生有限2009年9月17日注册资本增至2亿元，周氏投资和深圳市金大元投资有限公司（简称“金大元”）分别持股90%和10%。2010年4月，周大生有限引入外资股东、增资并变更为中外合资企业，Aurora Investment Limited认购增资额2亿元。

 

　　但耐人寻味的是，周大生招股书称，2014年7月1日，公司召开临时股东会议，同意Aurora Investment Limited以1美元价格将其持有的3%的股份转让给金大元。2014年7月2日，周氏投资、金大元、周宗文、Aurora Investment Limited、公司签订《股份转让协议》，鉴于公司已实现原增资协议中的业绩对赌，Aurora Investment Limited向金大元以对价1美元转让3%的股份。

 

　　周大生招股书还披露称，公司报告期各期末的存货净值分别为118570.81万元、154935.04万元、141119.09万元和157390.24万元，占流动资产的比例分别高达64.05%、73.24%、71.85%及81.14%。周大生认为，公司存货净值金额较大且占流动资产比例较高，是公司所处珠宝*饰行业特点和连锁经营模式所决定的。招股书显示，报告期各期末，该公司存货跌价准备计提金额分别为4288.22万元、2449.27万元、2198.70万元及523.43万元。为此，周大生坦言，未来若钻石、黄金等主要原料价格大幅波动，公司将面临因计提存货跌价准备导致经营成果减少的风险。