张铁军：低调珠宝商明年逆袭？

 

　　张铁军是一家主营翡翠制品的珠宝公司，**早成立于1978年，2011年底注 册股份公司，今年年初挂牌新三板后，股价自5.6元一路上涨，6月18日转做市交易后**见23.78元，之后跟随新三板大盘回落至16元以下，股价现位于21元附近，PE约40倍，市值20亿元。

 

　　大智慧大数据终端统计显示，张铁军公司满足创新层企业入选标准的第二套，即“*近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；*近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。”

 

　　**净增新店脚步放慢，实施“同城转移”策略**

 

　　在上市时的公开转让书中，张铁军公司表示，未来每年将净增20-30家门店。大智慧通讯社近日从公司处了解到，2015年净增门店数有所放缓，主要由于合作伙伴万达百货正在进行战略调整。

 

　　公司董秘张雅丽表示，之前张铁军在万达百货内有近50家门店，今年随着万达百货一起在进行调整，现在还剩17、18个店。

 

　　但在万达百货门店减少的同时，张铁军实施了“同城转移”策略，将门店从现代型商场向传统型商场转移。比如在大连，从万达百货关店之后，新店开到了大商集团的麦凯乐内。张雅丽解释说，老一点的、传统型的商场，因为有老客户的积累，销售会相对较好。

 

　　在*布局方面，今年张铁军公司贯彻了此前制定的计划，即巩固华东、华南阵地，向华北和华中进发。公司表示，对长三角地区布局已比较满意，今年新开门店集中在北方市场，光沈阳一地今年就将门店数增加到7个。

 

　　但中部地区布局还少一点。对此张雅丽解释，中部地区目前消费能力还不是很强，公司是根据经济发展和消费能力去开店，翡翠珠宝并非生活必需品，需有足够闲余资金的地区才会考虑设点。

 

　　调整主要在二线以下的城市，像上海等一线城市，“我们开一家赚一家，大城市的消费和品位都是足够的。”

 

　　**定增后将拓宽渠道、经营品种**

 

　　24日的定增方案显示，此次定向增发数量为2500万股，增发价格为15.00元，募资规模3.75亿元，对应市盈率为58.46倍，折溢价率-25。此次发行目的为补充公司流动资金, 扩张零售门店，优化财务结构，提升公司的盈利能力和市场竞争力。

 

　　张雅丽表示，要做强做大，现有资金还是相差比较大，定增之后的业务模式和盈利模式可以拓宽。比如可以拓宽销售渠道，东方购物、网上销售等会扩展开去，企业要多条腿走路，要跟上现在销售模式的步伐，不落后，这是管理层现在考虑的方面。

 

　　2015年，张铁军天猫旗舰店上线，张雅丽告诉记者，网上销售在走上坡路，每个月基本上都能上升10-20%，虽然现在占总的销售比只有3%-5%，但随着公司投入的加大，未来预计有很大的上升空间。

 

　　另外，定增资金到位后，张铁军公司还计划在经营品种上做些拓宽，从现在主营的翡翠销售业务，向其他品类做一些开发。

 

　　**明年或进军生产领域，增长仍可期**

 

　　珠宝零售的业绩增长缓慢是行业共性，在上市初期就有分析人士对张铁军的利润前景表达过担忧，但公司上市后的表现可以令市场满意，半年报显示净利同比增长35.94%，主营收入增幅高达50.19%。

 

　　一位熟悉张铁军公司的分析师认为，由于同业竞争条款的存在，张铁军集团公司将撤出珠宝销售这块业务，因此今年逐步将业务转移到上市公司旗下，对业绩是有较强支撑的。

 

　　张铁军珠宝集团副总裁张又心也对记者证实，集团公司不能跟股份公司同业竞争，明年集团的珠宝业务会全线停掉。

 

　　上述分析师还指出，张铁军公司现有的业务仅仅局限于销售，在“产、供、销”链条上还有很多可以涉猎的方面。前三年股份公司经营都是成品，没有原材料，一旦明年开始进军生产、原材料经营领域，那对业绩又将是很强的刺激。

 

　　张又心未否认集团公司将生产业务注入上市公司名下的可能性，他还强调集团公司今后将作为控股集团的形式存在。

 

　　****调的珠宝企业？**

 

　　尽管在翡翠玩家眼里，张铁军早就是业内**，但*的大众熟悉程度，恐怕还比不上“老凤祥”、“周大福”这些前期广告投入较多的同行。

 

　　公司管理层也意识到这点，在广告方面明年预计会有比较大的投放力度，公司目前正在物色代言，张雅丽认为，代言相当重要，“即使广告花了几千万，如果没有代言人，效果都不一定有那么好。”