东乌局势扑朔迷离 白银将继续调整

    周五市场，贵金属维持震荡整理。亚盘阶段，美白银维持窄幅震荡，欧盘阶段，白银加速反弹。而进入美盘，美国商务部公布的3月批发库存月率增长1.1%，增幅超出预期，贵金属承压回落，*终震荡至收盘，*终美白银报收一根十字星。

市场关注

     本周市场的焦点主要是乌克兰局势的演进以及欧央行关于货币政策的言论。乌克兰方面，乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区已于5月11日当地时间08:00启动公投，以决定相关地区是否应该摆脱乌克兰当局并获得独立。与此同时，基辅当局正加大武力介入乌克兰东部公投的行动。如果乌克兰东部局势愈演愈烈，且公投结果赞成独立，乌克兰局势可能会再度恶化。欧洲方面，欧洲央行上周公布利率决议，宣布维持政策利率不变，因为该地区经济出现了更为广泛的经济复苏。而随后召开的新闻发布会，德拉基则表示，欧央行在6月采取行动是合适的。欧洲央行反复拖延时间的立场变得越来越难，央行如何行动很大程度上取决于欧洲央行的通胀预期。本公司研发部认为：本周市场关注的焦点无疑是乌克兰局势的**进展，上周末公投如期进行，公投结果牵动着市场情绪，而俄罗斯此刻态度却有所缓和，乌克兰局势依旧扑朔迷离。此外，欧央行利率决议维持当前利率不变在市场预料范围之内，6月份能否采取措施成为市场关注焦点。

宏观经济

     乌克兰方面，乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区已于5月11日当地时间08:00启动公投，以决定相关地区是否应该摆脱乌克兰当局并获得独立，表示将在18日举行第二轮公投表决是否加入俄罗斯。此前克里米亚3月16日（周日）举行独立公投并加入俄罗斯，黄金一度迫近1400美元/盎司关口。白银一度冲击4000整数大关，乌克兰亲俄分离分子的这一做法，又将引来新一轮的俄乌紧张局势与此同时，基辅当局正加大武力介入东部公投的行动。如果乌克兰东部局势愈演愈烈，且公投结果赞成独立，乌克兰局势可能会再度恶化。

    欧洲方面，欧洲央行上周公布利率决议，宣布维持政策利率不变，因为该地区经济出现了更为广泛的经济复苏。而随后召开的新闻发布会，德拉基则表示，欧央行在6月采取行动是合适的。欧洲央行反复拖延时间的立场变得越来越难，央行如何行动很大程度上取决于欧洲央行的通胀预期。

行情解析

   美白银日线级别周五报收一根十字星，显示多空双方力量均衡，行情触及布林带下轨附近获得支撑反弹。 继白银连续三日收阴之后，行情有企稳迹象。美白银目前以为震荡操作为主，下方支撑为18.90-19.00，上方阻力为19.60-19.80。黄金则连续两日收十字星，且周五实体呈现阳线，故建议稳健投资者以逢低进多为主。

投资策略

   现货白银：日线级别白银在布林带下轨附近获得支撑，目前在3800平台下方运行，考虑3750附近支撑较强，且乌克兰局势有再度恶化可能，建议投资者择机进多。具体建议，待天通银回落至3750——3780区间企稳进多，仓位3成，止损3730，止盈60——80点。