钻石行业会再次出现供大于求吗？

当前全球钻石行业的确恢复得不错。不过分析师ThomasBiesheuvel和YuliyaFedorinova*近发表了一篇文章，对于当前生机勃勃的情况持慎重态度。 

 

 

从两位的观点看来，钻石行业可否保持兴旺的核心还在于中游，也就是以印度为代表的钻石加工国。 

 

如果印度的毛坯石库存能被下游市场顺利吸收，那么钻石行业还会处于比较健康的状态。 

 

下游市场当前还不错，美国和中国对钻石的吸收能力都很强。加上线上交易的成功逆转，更是让下游企业信心满满。不管是Signet年底在北美区业绩的上涨(+7.8%)还是周大福在亚太区的单季度旺销(+18%)，都突显了两大市场强悍的恢复能力。 

 

上游矿企的配合也很重要。从一开始的放松采购政策、让中游消化库存，到后来的降价让利给中游，直到去年年底开始的两次提价，从客观上看这些都是围绕中游库存变化进行的“打法”。当前的毛坯石利润率还可以，即便是二级市场，也有5%以上的利润空间。 

 

上个月印度进口了大概20亿美金的钻石毛坯，感觉大家都在抢着填补库存。这个月戴比尔斯、埃罗莎、佩特拉等公司竞相涨价，但并没有影响到印度工厂的进口热情。相关数据显示：戴比尔斯可能会创下3年来单月业绩的**纪录，埃罗莎过段时间公布的数据估计也不会差到哪里去。即便是类似BlueRock、Diamcor这样的小矿企，招标会上也出现了看似“供不应求”的情况。还有那个停工十个月的Ekati矿，据说这几天也要复工开采了。 

 

面对这种似曾相识的“疯狂”，Biesheuvel很隐晦地指出：中游会不会再度面临饱和的风险? 

 

对此，业内知名的咨询公司Gemdax也有分析师(Aggarwal)慎重地指出：“只要中游的库存不出现饱和，那么钻石的价格还能守得住。所有的从业者都需要一起努力保持当前的状态。”