金一文化:推进黄金珠宝行业整合,打造全产业链服务提供商

 

全产业链布局打造黄金珠宝行业服务提供商

 

以强大文创实力为基本出发点，本次并购标的资产覆盖黄金珠宝生产制造、零售、批发和互联网平台等多个环节，收购完成后有望实现上下游资源优化整合，区域优质资源共享，逐步构建集黄金珠宝、大数据经营为一体的黄金珠宝生态格局。

 

资本助力加速*性营销网络渠道搭建

 

珠宝行业经过“黄金十年”，区域*及渠道培育基本成熟， 但单一*成长瓶颈明显。借助资本力量，公司上市后先后收购越王珠宝、宝庆尚品等连锁零售企业，市场占有率迅速提升。本次收购完成后，宝庆尚品、贵天钻石将成为公司全资子公司。

 

标的资产备考业绩提高公司持续盈利能力

 

公司传统业务主要收入来源为纯金、纯银制品和珠宝*饰的销售，交易完成后借助精细化生产技术、区域性龙头珠宝*效应和互联网销售平台扩大业务规模，形成新盈利点，标的资产2017 年备考业绩合计3.71 亿元，提高公司持续盈利能力。

 

盈利预测与估值:

 

不考虑增发摊薄影响，预计公司2016-2018 年分别实现营业收入101.74 亿元、128.57 亿元、154.95 亿元，实现归属母公司的净利润1.75 亿元、4.31 亿元、5.05 亿元，对应EPS 分别为0.27 元、0.67 元、0.78 元，对应PE 分别为72.02 倍、29.16 倍、24.91 倍。维持公司“推荐”评级。

 

      风险提示:产业景气度下降，行业整合带来内部管理难度。