【导读】：论及石油产地，多数人的第一反应或许是中东，而非美国。2014年春天，注册地位于黑龙江伊春，办公地位于北京南银大厦的金叶珠宝(000587.SZ)，除了过着“双城生活”之外，也打算过上“双主营”的日子，除了珠宝首饰，公司拟并购远在美国的油田。
值得注意的是，金叶珠宝此番并购，除了因跨界较大而备受关注之外，公司拟将收购位于美国的ERG资源，以此实现对ERG资源旗下油田的控制，而所获取资源的成本最高不超过3.95美元/桶，与广汇能源于2008年在哈萨克斯坦5.70美元/桶的并购成本相差悬殊，甚至不足美都控股于2013年底在美国高达16美元/桶的并购成本的四分之一。
而处于亏损境地的ERG资源，金叶珠宝这个“门外汉”在未来又有多大把握将其扭亏为盈呢？
跨界并购引质疑
主营家具业务的光明集团家具股份有限公司（以下简称，光明家具），位于与俄罗斯隔江相望的边陲城市伊春市，这是一家于1996年登陆深交所的老牌上市企业。在经历多年资不抵债的尴尬境地之后，光明家具于2011年的年底成功完成股改，将家具资产剥离，并将贵金属首饰业务注入上市公司，此后公司更名为金叶珠宝。
股改后，金叶珠宝的办公地点也由伊春市迁至北京市，主要资产却在深圳市，而控股股东则为深圳九五投资有限公司。股改后不到两年的时间里，金叶珠宝首度开启了扩张之旅，却无果而终。
2013年2月，金叶珠宝公布定增预案，拟发行股票募集23.11亿元资金，用于收购五家珠宝企业的100%股权以及补充流动资金，而其中2家在2012年度甚至处于亏损境地。同时，金叶珠宝在可行性报告中也指出，募投项目具有较强的盈利能力和较好的发展前景，但公司却主动终止上述事项，并承诺3个月内不再筹划非公开发行股票事项。
半年之后，金叶珠宝重启再融资计划，而拟并购的标的资产却是与公司主营业务毫无关联的石油。根据金叶珠宝于2月17日公布的定增预案，公司拟募集不超过56.91亿元资金，用于收购美国石油公司ERG资源和补充公司流动资金。
对于金叶珠宝此次并购，市场不乏质疑的声音，问题集中在于，从事珠宝业务的金叶珠宝转投石油业务，跨度较大。
并购成本异于同行
2013年以来，黄金价格跌跌不休，市场看跌情绪浓厚。在此背景下，金叶珠宝谋求公司多元化转型本无可厚非，而对美国油田的并购成本却远低于同行，足以令人瞠目。
《证券日报》记者通过比对中国企业并购美国油田的成本之后，发现金叶珠宝此番收购似乎价格低廉，难以置信。
资料显示，金叶珠宝拟以不低于6.65亿美元的对价，获取ERG资源的95%股权。截至目前，ERG资源拥有位于加利福尼亚州的Cat Canyon油田、Casmalia油田以及位于德克萨斯州的油田。其中，ERG资源位于加利福尼亚州石油资产的土地面积总面积约为19,668英亩，位于德克萨斯州的石油资产的土地面积总面积约为676英亩。
截至2012年12月31日，ERG资源位于加利福尼亚州的油田权益剩余可采储量1P约1.77亿桶，而德克萨斯州的储量则未公布。
鉴于金叶珠宝对ERG资源95%股权的并购成本为6.65亿美元，根据估算，上述油田的并购成本最高不超过3.95美元/桶（计算方式：6.65亿美元/95%/1.77亿桶），如果考虑德克萨斯州的储量以及ERG资源其他资产等因素的影响，金叶珠宝对ERG资源旗下油田的并购成本则将更低。
由此，金叶珠宝对ERG资源的并购成本最高不超过3.95美元/桶，而此并购成本远异于同行。
