图表：金银在年终反弹中飙升
2025-12-25 09:10 作者：佚名 文章来源：网络 点击:
周二黄金价格上涨至每盎司4500美元大关，而白银则徘徊在70美元附近，随着美国货币政策放松的预期和地缘政治紧张局势的持续影响，这两种贵金属均创历史新高。  图片来源于网络
现货黄金最高交易至4497.55美元，白银则攀升至创纪录的69.98美元，延续了今年的大幅涨幅。
三菱分析师表示：“随着贵金属在年底创下历史新高，通常人们可能会抽空写几张圣诞贺卡，但最大的收获或许是投资者并未将节日假期视为获利了结的机会。”
地缘政治与宏观驱动因素
今年金条价格创下多处历史新高，这得益于美国降息和美元走弱。分析师预计明年上涨空间更大，高盛预测黄金价格到 2026 年 12 月将达到 4900 美元 。
美元在2025年下跌近10%，使其走上八年来最差的一年。许多投资者预计，随着全球经济增长加快以及美联储进一步放宽政策，货币贬值将在2026年恢复。
OANDA 旗下 MarketPulse 分析师 Zain Vawda 表示：“随着美国近期通胀和劳动力数据发布，降息押注加剧，这有助于推动贵金属需求。”
在中东局势紧张、俄乌和平协议不确定性以及最近美国对委内瑞拉油轮采取行动的情况下，避险需求预计将继续强劲。
ETF 流入和央行买入
分析师表示，央行对黄金的需求已连续四年保持高位，预计将持续到2026年，同时投资需求强劲。
咨询公司 Metals Focus 董事总经理菲利普·纽曼表示，央行预计在 2025 年购买 850 吨黄金，低于 2024 年的 1089 吨。“从绝对角度看，这仍然是非常健康的身材，”他补充道。
据世界黄金理事会称，实物支持的黄金交易所交易基金今年迄今已吸引820亿美元，约合749吨，创下自2020年以来的最大资金流入。
珠宝需求因价格高企而承受压力，部分原因是金条和硬币零售投资强劲。Metals Focus 表示，印度珠宝消费同比下降 26%，1 月至 9 月为 291 吨，第四季度也显得疲软，并补充说，疲软趋势将延续至 2026 年。
金属焦点表示，同期印度对金条和硬币的零售投资增长13%，达到198吨，受创纪录价格和看涨预期推动。
Silver outshines gold 银子胜过金子
现货银今年上涨超过140%，超过黄金上涨70%以上，这得益于强劲的投资需求、其列入美国关键矿产名单以及买入动能。
渣打银行分析师苏姬·库珀表示，白银交易所交易产品流入量已超过4000吨。
三菱分析师表示：“动能和基本面支持进一步上涨，尽管持仓紧张和年终流动性低可能导致波动，交易者买入下跌，而实际收益率依然低且实物供应紧张。”
分析师表示，白银技术上已经超买，现在只需64盎司白银就能买入1盎司黄金，而4月份的105盎司有所下降。
StoneX 分析师罗娜·奥康奈尔表示：“肯定会有人交易金银比，但否则，当这种紧张氛围消散后，他们会解耦，白银几乎肯定会成为表现不佳的股票。”
(By Sherin Elizabeth Varghese, Ishaan Arora, Polina Devitt and Anmol Choubey; Editing by Mark Potter and Harikrishnan Nair)
资料来源：mining
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