美国银行：黄金是对抗人工智能泡沫的理想工具
2025-11-03 09:17 作者：佚名 文章来源：网络 点击:
美国银行分析师表示，与人工智能主导的市场反弹将美国股市推高至高位相比，黄金已成为抵御潜在调整的最引人注目的对冲工具之一。 在一份报告中，以迈克尔·哈特内特为首的策略师指出，标准普尔 500 指数目前的远期市盈率（23 倍）——远高于其二十年平均水平 16 倍——以及归因于所谓的“七巨头”科技巨头的 31 倍倍。
“随着人工智能的出现，股权领导地位暂时不会让步，我们喜欢黄金......作为最好的繁荣/泡沫对冲，“美国银行团队表示。
Why gold? 为什么是黄金？美国银行策略师认为，经济持续上升、美国利率下降和扩张性财政政策——包括对唐纳德·特朗普总统政策支持的预期——都带来了通胀上升的风险，导致资产估值过高。在他们看来，黄金可以对冲这些动态。
他们指出，尽管贵金属刚刚飙升至历史新高，但它仍然“结构性持有不足”——仅占私人客户资产的 0.4% 左右，占机构投资组合的 2.4%。事实上，最近几周，全球黄金基金的资金流出创纪录的 75 亿美元，并援引 EPFR 数据表示。
在潜在的宏观经济因素的作用下，该银行最近将 2026 年金价展望上调至 5,000 美元/盎司，较当前水平上涨近 20%。在 2025 年剩余时间里，它预计黄金将继续上涨，使年内平均价格升至 3,800 美元/盎司。
截至周五上午，金价交易价格约为 4,000 美元/盎司，已从不到两周前的历史高点 4,381 美元/盎司大幅回落。今年迄今，它已经上涨了近 55%。
AI hype AI 炒作美国银行在其报告中强调，如果当前的人工智能炒作消退，估值压缩，投资者资金流逆转，黄金的表现可能会优于股票。在这种情况下，这种金属不仅可以作为通胀对冲工具，还可以对冲增长资产过度集中。
该银行此前曾认可“60：20：20”投资组合（60% 股票、20% 债券和 20% 黄金），它认为该投资组合“自 2020 年以来将带来更高的回报”。
另一个潜在的对冲人工智能热潮的工具是中国股票，中国股票与金条一样，今年的表现大幅优于标准普尔 500 指数。
哈特内特和他的团队在特朗普首次当选时正确地押注了国际股票。
资料来源：mining
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