现货黄金成功反弹，但可以持续多久

今天截至目前的市场活动相较前几天要安静得多。黄金看来在1322美元暂时筑底，该位是昨天以来低点，并且今天迄今实现了可观的反弹。金价成功站上 今天早上的前高1380美元，目前正在测试1400美元。一段时间的盘整是在预期中的，毕竟市场不能无限期地每天暴跌150美元。那我们应如何理解昨天极 端暴烈的跌势呢？

以下几个理由可以试着解释昨天金价暴跌的原因：1，对疲软全球成长和通缩预期的回应；2，黄金市场动能 – 太多的EFT资金卷入其中，导致迅速下跌的可能性增大；3，强制平仓(传闻部分)。如果造成抛压的原因是*后一点，则或许是短线事件，可能看到更长期的反弹。

黄金暴跌的多个原因

至于其它两点，在我看来很奇怪，人们恰恰就在过去两天里判定成长疲软、通胀并非威胁。而且，中国一季度GDP令人失望、美国经济景象不明朗。比如， 今天我们看到疲软的通胀数据 – 2月核心通胀年率自2%降至1.9%，但我们也看到3月新屋开工超过100万户，为2007年以来*快的月度增幅。所以，很难将黄金下跌的“原因”钉牢在 任何基本面上。或许是对全球成长的紧张不安，或者是投资者急于抛弃低回报的黄金转投回报更高的股市，再加上平仓，然后再加上技术波动 – 一旦我们跌破1525美元，则没有任何买盘接手以撑住下档。

黄金 – 后市走向何方？

**的办法是不要过度解读这次波动，而是试着将未来行动建立在价格上。短线关键阻力位在1425美元 – 昨天跌势中间的静止层，然后是1455美元。中线阻力区域在1525-30美元 – 在昨天抛盘涌现前的12个月低点，现在成为关键阻力。金价的“反弹”并非出乎意料，商品以不稳定著称，因其可以超买或超卖。总而言之我们认为，黄金正处于 盘整期，不会回到1525美元上方，因为过去几天的跌势太猛烈了。但上破1455美元则是看多动向，暗示将展现更深的反弹行情。

昨天是健康的洗盘

外汇市场今天同样在反弹。我们看到欧元反弹，然后日元在昨天黄金暴跌中吸取了一些避险资金流之后回落。美元/日元逢低反弹，并回到98.00上方， 据传早些时候吸引了一些严肃的买盘。如果可以站上周一以来高点98.70，则有望反攻并再次测试100.00。您可以说昨天金融市场的洗盘已经将弱空头清 除出场，并走向健康，或令美元/日元更加稳健地走向100.00。而如果引起黄金下跌的一部分原因是弱投资者无法在抛盘中应对保证金追缴的资金压力而放弃 头寸，则或许刺激贵金属出现更为稳健的反弹。

澳元和纽元 – 受到冲击倒没有倒下

商品货币同样受到昨天抛压的影响。有意思的是，澳元和纽元双双守住了重要支撑位。澳元/美元守住了关键支撑位1.0250 – 日图云底，而纽元/美元守住了日图云顶0.8360的支撑位。这暗示，即使两个货币受到冲击但没有被掀翻，而昨天的行情并非预示新趋势的开始。请关注定于 今晚2345 BST公布的新西兰CPI。一季度通胀季率料上涨0.5%，年率上涨0.9%。虽然我们怀疑一季度不会看到太多的通胀压力，但如果意外高于预期，或有助于 纽元短线。值得关注的关键阻力位包括：0.8520、0.8560。总而言之，在目前环境下，商品货币可能更多地受到市场情绪的影响。

早些时候公布的英国CPI符合预期，虽然德国ZEW远差于预期，跌至1月以来**点。英镑和欧元基本忽略了经济数据，而是受益于整体市场情绪的回暖。时段内剩余时间里，我们预计反弹延续，股市将逐步反弹(昨天表现为年内*糟糕)。