周大生*受机构青睐，接受百名投资者密集调研

上周（6月24日-30日）沪深两市共91家公司，披露机构调研情况，较之前显著增加。从调研情况看，周大生于上周接受密集调研69次，位列个股排行榜**。

周大生*受机构青睐，获广发证券、东方阿尔法基金、申万宏源、国信证券、前海汇杰达理资本、中国人寿资管、光大永明、景顺长城、西部证券、摩根华鑫基金等69家机构调研，累计接待机构数量位居*位，现场交流共计100位投资者。

2019年6月27日，周大生公司接待彼立弗投资等共71家机构调研，接待人员是董事长、总经理周宗文，副董事长、副总经理周飞鸣，董事、副总经理向钢，董事、副总经理周华珍，董事、副总经理卞凌，董事夏洪川，董事会秘书、副总经理何小林，财务总监许金卓。

调研主要内容

1、公司未来的渠道战略？

答：大陆和香港市场的拓展空间广泛。周大生在三四线已经有很多店面，尚没有达到垄断和饱满的地步，效率还有提升空间。有些发达地区的五六线城市发展和布局空间也很大，未来要做深、做透三四线，全面铺开五六线，强化重构一二线。

我们认为一个*在一个地区是系统布局，会有倍增的效应，量变到质变。即便在周大生布局比较满的地方，数量和质量还有很多升级和突破空间。

2、公司对未来的开店空间如何判断？

答：未来的开店没有限制，只要店面有效率和效益，区域整体增加，同时周大生也希望在一些地方做结构性的布局。

3、公司未来五年的开店分布是怎样的？

答：目前周大生的布局是不均衡的，有些省布局密集，有些省发展阶段偏后。周大生在一二线的布局是不突出的，未来会向核心地区，向大城市倾斜，一二线要做制高点，三四五线做结构，选择有利的三四线地区做结构。

4、公司一二线战略布局？

答：周大生现在要强化一二线，有计划拓展。珠宝市场发展初期在一二线，后来一二线竞争白热化；一二线制高点能拿到能守住，不仅仅是战略问题，*能力要强化。*的建设不是一朝一夕，牵涉到资源、文化、人才等。

5、公司的产品规划是什么？

答：钻石定位主力产品，百面切工定位为拳头产品，周大生是该工艺的中国总代理，有深度合作，钻石产品有差异化优势。黄金饰品上，周大生也推过兔斯基系列，下半年也会有新产品出来。目前周大生产品集中度较高，周大生的顾客群很多，周大生需要满足顾客个性和共性的要求，现在看起来是成功的。

6、公司的年轻产品线表现如何？

答：婚恋之外，年轻群体是周大生的开发新方向。周大生现在已经有针对不同人群的细分，十几个系列，会不断迭代。周大生把年轻群体拉出来，作为细分的对象，推出不到一年，年轻化产品线的增幅*快，增速超出预估。

7、未来镶嵌毛利率的提升空间还有多大？

答：珠宝是有情感价值的文化艺术产品，以前周大生的产品附加值不够，未来周大生会做更多，*价值活动会持续开展，提升*附加值。

8、公司在产品质量管理上是怎么做的？

答：周大生的质量体系要求高，在黄金选料上，高标准选料，在生产和采购的管控中，采用责任人制、包括跟合作生产的对接上，周大生有一系列的措施跟踪和抽检，所有产品上市前均通过第三方质检单位的质检。

9、公司在营销方面有什么新的举措？

答：*营销定位的基础上实际上已经打造成型，优质店铺已经能感受到，未来体现到周大生的营销会变强。周大生实现从产品到顾客的价值实现一直都在探索，以后也会做整合营销，做推动。

10、如何平衡加盟商的管理半径问题？

答：为了保持加盟商的能动性，保持总公司管理不变形，周大生有40-50个办事处，部分省份有两个，直接管理加盟商。周大生对加盟商管理培训有整套培训体系，对销售骨干有整套课程。在加盟商的管理上，周大生有一套自己的体系，这种体系短期内难以复制，标准店的打造已有20余年。

11、公司如何把控优质加盟商？

答：从利润利益和长期利益两方面。*先，当下要让加盟商赚钱，其次要给其提供愿景，除了提供管理模式外，提供文化、也要做很多培训和投入，让他感觉到*未来的提升空间。

12、公司的关店率如何？

答：周大生开店注重结构性的布局和质量，重视把控开店的数量、质量和盈利支持，因此不排除周大生关一些店，适当末尾淘汰。总体来说，周大生维持着比较低的关店率。

13、公司是否考虑和苏宁合作？

答：苏宁和周大生的互补性比较大，已经有过合作，不排除未来有深度更大的合作，也不排除和其他电商企业合作。

14、公司在整合供应链上有哪些举措？

答：周大生有清晰的产品策略、产品体系，产品主题确定以后，联合研发的效果很好，知识产权归周大生，对上游的整合上市之前已很成熟。对下游的整合，标准店是周大生*有生命力、*强大的基因，未来周大生关注零售行业的创新和新驱动力，网罗人才，投入精力和人力到新零售，在模式创新中探索。

15、相对本土竞争对手，公司*的核心竞争力是什么？

答：周大生的竞争力有四大方面，一是文化和核心价值观，二是战略规划，三是完整的盈利体系，特别是自营、加盟并重的体系，四是公司特色，包括产品特色、培训系统的特色、开拓系统的特色，以及员工激励。过去的发展是有依据的，未来的发展是有信心的。

16、公司如何看待港资*在大陆市场的渠道下沉？

答：大陆三四线城市的珠宝市场份额很大，竞争不充分利润丰厚，竞争者一定会进来。真正的竞争是比拼结构化布局，比附能、单店能力。*有内在的逻辑存活下来，才能基业长青，四季开花。

17、当前同行有些*增长很快，会不会对周大生有很大竞争压力？

答：*竞争从来不停止，没有人能很安逸。只要可以被复制，就说明核心竞争力和排他性不够高，**的敌人是自己。自己要认准目标、战略规划和定位。