金价“V型”反转突破600元关口！机构：有望提振黄金珠宝首饰终端需求

2023-10-24 17:03 作者：佚名文章来源：智通财经点击:

截至10月20日，周大福(01929)、周生生(00116)以及老凤祥（600612）等多家知名金饰*的黄金报价蹿上了多年来的新高。以周生生为例，10月20日周生生黄金报价为614元/克，创下了统计口径(2010年至今)内的新高。山西证券认为，9月，黄金珠宝社会零售总额同比增长7.7%，主要受益于金价同比大幅上涨。从报表角度看，在8月七夕节日带动和9月中下旬加盟商积极备货的情况下，看好黄金珠宝企业的三季报表现。金价在经历前期快速下跌后有所回升，有望提振黄金珠宝*饰终端需求。

　　10月20日消息，据周大福的一位店员称，“9月中下旬足金价格曾一路上涨，超过600元/克，但国庆前几天又跌回了600元/克以下，导致假期里不少到店的客人持观望心态，没有下手。”该店员说，如今足金报价再度突破600元/克大关，可见国庆期间购金是“划得来”的。

　　而有业内人士走访实体店时发现，在中国黄金（600916）、亚一金店等其他*门店内，包括足金、工艺金在内的多种产品都有不同程度的优惠，优惠力度在40元/克左右。

　　从价差方面上看，截至10月21日，国内主流金饰*足金报价已普遍突破610元/克，相比国庆假期期间580元/克左右的水平已经有30元/克的价差。

　　价差的存在是否意味着稳赚不赔？其实不然！在各大*官方的黄金回收柜台内，黄金回收金价远低于当前的零售金价，价差超过100元/克。例如，周大福当天足金零售价为615元/克，投资黄金类(主要是金条)零售价为560元/克，而黄金回收服务金价为455元/克。这意味着只有当每克金价浮盈100元/克以上，投资者才能在原购金渠道实现盈利。

　　然而，当前“V型”反转的出现是否能够让金价站稳脚跟？

　　自9月26日以来，金价开启下跌走势，沪金主连当天开盘价为472元/克，而截至10月11日，其收盘价为450.4元/克。不过，仅才过半个月，沪金主连就于10月12日开启一轮拉升。

　　截至10月23日，沪金主连收于476元/克，该指数自10月12日以来，走势呈典型的“V型”反转，价格上涨超25元/克。

　　与此同时，国内外金价均小幅攀升，伦敦金和沪金主连的价格与走势趋同，此前明显的背离逐步收敛。多只黄金ETF上涨，增量资金加码涌入。

　　对于当前金价“V”型走势，优美利投资总经理贺金龙在10月23日表示，此前国内外金价明显背离，一方面是受到外围利率市场等因素影响，另一方面还受到国内假期购金需求的刺激影响。目前两者价格趋同，是由于供需关系得到改善，假期后消费情绪恢复平稳，经过此次快速调整，国内外金价背离趋势得到较明显修正。

　　10月23日，国金证券发布研究报告称，美联储实际降息前为黄金权益资产相对收益*明显的时间段，目前黄金和黄金股更多为择时问题，而美联储大概率降息时点至实际降息时点为黄金和黄金股涨幅*明显阶段，可提前逐步布局。另一方面来源于巴以冲突持续升级催生的避险情绪。

　　展望后市，世界黄金协会认为，由于以美联储为*的全球央行对于未来利率维持在高位更久的态度坚决，再加上供过于求，债券收益率仍继续飙升。与此同时，美国经济基本面依然强劲，经济韧性和收益率升高可能会造成黄金市场的动荡。不过，黄金更有可能只是经历波动而非出现实质性疲软，股票风险回报较低、未来6-12个月经济衰退风险走高、通胀波动以及央行购金趋势等是黄金的支撑因素。

　　相关概念股：

　　周大福(01929)：10月16日，国泰君安发布研究报告称，维持周大福(01929)“增持”评级，预计2024-26财年归母净利润为80.62/95.87/111.84亿港元，对应EPS分别为0.81/0.96/1.12港元，目标价20.25港元。公司FY2024Q2经营业绩符合预期，采取保守的拓店策略聚焦高质量发展，受益金价上行、折扣管控、结构优化及费用管控，核心经营利润率有望超预期。

　　周生生(00116)：截至10月23日，实物黄金周生生黄金报价611元/克，相比上一交易日下跌了5元/克。铂金价格今天报价372元/克，相比昨日下跌了3元/克。金条价格今日价格602元/克，相比上一交易日下跌了5元/克。

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