爱迪尔珠宝“品牌实体+资本运营”双轮驱动模式 有望成为行业龙头

截至目前，爱迪尔已经通过产业基金投资了区域珠宝*江苏千年（13.44%）和成都蜀茂（7.403%），参股区域经销商湖南珍迪美（9.091%），拟收购深圳大盘珠宝51%股权及山东世纪缘珠宝**股权。不考虑这两单收购，预计公司17-19年收入分别为15.9、20.5和24.8亿，净利润分别为7200万、9061万和1.12亿，当前股价对应PE分别为58、46.1和37.2倍。考虑收购大盘和世纪缘珠宝，并于2017年开始并表，预计公司17-19年净利润分别1.7亿、2.14亿和2.51亿，对应PE分别为35、28和23.9倍。我们看好公司持续整合钻石产业链的能力，爱迪尔珠宝有望成为行业龙头。